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      注冊會計師-期權價值評估
      幫考網校 2019-01-16 16:19
      |

      一、期權類型

      1. 多頭看漲期權到期日價值=Max(股票市價-執行價格,0)

      2. 多頭看漲期權凈損益=多頭看漲期權到期日價值-期權價格

      3. 多頭看跌期權到期日價值=Max(執行價格-股票市價,0)

      4. 多頭看跌期權凈損益=多頭看跌期權到期日價值-期權價格

      5. 空頭看漲期權到期日價值=-Max(股票市價-執行價格,0)

      6. 空頭看漲期權凈損益=空頭看漲期權到期日價值+期權價格

      7. 空頭看跌期權到期日價值=-Max(執行價格-股票市價,0)

      8. 空頭看跌期權凈損益=空頭看跌期權到期日價值+期權價格

      二、金融期權價值評估

      1. 期權價值=內在價值+時間溢價

      2.套期保值比率


      期權的價值=該投資組合成本=購買股票的支出-借款

      3. 期望報酬率

      期望報酬率=上行概率×上行時報酬率+下行概率×下行時報酬率

      假設股票不派發紅利,股票價格的上升百分比就是股票投資的報酬率:

      期望報酬率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比

      4.單期二叉樹公式

      設:


      公式:


      5.兩期二叉樹公式

      設:


      再根據單期定價模型計算出C0。

      6.多期二叉樹公式


      7.布萊克斯科爾斯期權定價模型


      8. 報酬率標準差的估計

      計算連續復利標準差的公式與年復利相同:


      式中:Rt指報酬率的連續復利值。

      分期復利的股票報酬率:


      連續復利的股票報酬率:


      式中:

      Rt  :股票在t時期的報酬率;

      Pt:t期的價格;

      Pt-1 :t-1期的價格;

      Dt :t期的股利。

      9. 考慮派發股利的期權定價公式


      式中:δ表示標的股票的年股利報酬率


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